利多要素：1。美国疫情反弹加重，最新数据显现，近期美国单日新增确诊病例一度超越25 万，住院人数持续攀升，到达近半年最高点。更严峻的是，传染性更强的拉姆达变异毒株开端在美国延伸，现已发现上千例拉姆达变异毒株感染病例。在方针紧缩途径相对清晰的预期下，储大概率将“鸽声”唱得更久。2.2021 年拉尼娜气候归于高发现象，东南亚产胶国经常遭受极点气候袭扰，西南季风盛行给泰国和泰国湾各个产胶国带来多雨气候，乃至呈现特大降雨，这导致产胶旺季布景下割胶和运送受阻，然后对天然橡胶出产将发生必定的影响。3。传染性更强的新冠变种病毒“德尔塔”和“拉姆达”毒株已在多个国家和区域传达，使得全球经济复苏远景蒙上暗影，并或许影响割胶劳工输出。4。胶市下流轮胎冷季形式趋于结尾，开工率季节性上升。到8 月13 日当周，山东区域轮胎企业全钢胎开工负荷为64.10%，周环比走高0.53 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为60.13%，周环比上升0.3 个百分点。

　　利空要素：1。泰国封禁法则不约束橡胶种植园的出产活动，因而泰国产胶量并未遭到较大影响，出口和供给压力仍然不减。2。国内终端车市产销量呈现环比下滑趋势，重卡7 月销量再度同比环比双双走低，需求销量断崖式萎缩。3。受芯片紧缺、原材料上涨等影响，7 月份国内轿车商场产销同比和环比均呈现下滑。据显现，2021 年7 月，中国轿车产销别离完结186.3 万辆和186.4 万辆，环比别离下降4.1%和7.5%，同比别离下降15.5%和11.9%。前7 个月，轿车产销别离完结1444 万辆和1475.6 万辆，同比增加17.2%和19.3%，增幅比前6 个月回落7 个和6.3 个百分点。

　　主导逻辑：跟着国内外疫情再度趋于严峻，储流动性收紧脚步遭到阻止，叠加国内流动性坚持富余，全体微观气氛偏暖。在胶市下流需求冷季趋于结尾，消费改进预期逐步增强，一起供给端面对疫情搅扰，不确认性增强，导致供需结构预期改进，然后驱动沪胶新主力2201 合约呈现振动偏强的格式。

　　利多要素：1。美国疫情反弹加重，最新数据显现，近期美国单日新增确诊病例一度超越25 万，住院人数持续攀升，到达近半年最高点。更严峻的是，传染性更强的“拉姆达”变异毒株开端在美国延伸，现已发现上千例拉姆达变异毒株感染病例。在方针紧缩途径相对清晰的预期下，美联储提前发动紧缩周期的或许性较小。从现在状况看，美联储大概率将“鸽声”唱得更久。2。伊朗强硬派领导人莱希上台执政，比照温和派的鲁哈尼，伊朗关于伊核协议的强硬态度料恶化美伊联系，并表明在新总统正式上任曾经，不会与美国签定伊核协议，然后下降伊朗石油重回商场的或许性以及推延时刻表。3。全球原油库存消费比下降，供需平衡表进一步修正；4.2021 年仍是地缘政治高发的一年，给予原油期货较大的溢价空间。

　　利空要素：1。传染性更强的“德尔塔”和“拉姆达”变异毒株的快速传达。受此影响，美国单日新增确诊病例数从头上升至25 万例以上。而跟着夏日逐步曩昔，北半球秋冬季到来今后，估计未来两个月内美国的日增病例或再次到达20 万。尽管疫苗仍然是对立德尔塔变异毒株的最有力兵器，并且是经济顺畅重启的重要保障，但眼下许多国家的疫苗接种率仍然偏低(欧美只要30%左右)，疫苗覆盖率远达不到“集体免疫”所需的75%的方针。2。北半球夏日出行消费旺季趋于结尾，陆上原油库存去化速度料放缓，炼厂开工率也面对回落的压力，原油需求潜力下降。3。跟着经济复苏、原油供需等要素改变，未来OPEC+产油国之间的不合对立会愈演愈烈。众所周知，产油国因利益而结成联盟，相同也会由于利益分配不均或油价上涨今后发生的利益不合而再度呈现联盟割裂。整个OPEC+产油国联盟割裂的危险明显增加，这给OPEC+产油国能否持续保持联盟联系埋下了危险。跟着该安排的内部对立持续扩展，未来油市供给偏紧预期将大幅下降。而原油依托供给偏紧取得的溢价则存在收敛或许。4。减产履行率下降；美伊联系平缓，伊朗原油出口解禁。5。美国宣告方案在2021 年9 月13 日之前出售2000 万桶战略原油储藏，并于本年10 月1 日至12 月15 日之间交给。这次出售规划为2014 年以来最高。历史上，美国曾大规划抛储原油三次：第一次、1991 海湾战役时刻，为了平抑油价，其时共抛储2114 万桶，迫使油价回落43%；第2次、2005 年北美遭受卡特里娜飓风突击，为了添补短期原油产值丢失，美国共抛储1620 万桶，迫使油价回调了8%；第三次，2011 年利比亚战役期间，为了限制美国CPI上涨，美国联合世界动力组织(IEA)的28 个成员国共抛储6000 万桶(其间美国抛储3000 万桶)，迫使油价回落了9%。

　　主导逻辑：原油供给预期变得确认，而需求预期仍存在较多变数，首要影响要素便是疫情仍在发酵，全球接种效应不平衡且偏慢，新的变异病毒德尔塔和拉姆达毒株具有更强的传达性和感染性将导致全球疫情从头堕入危局，然后诱发原油需求再度萎缩，对油价构成新的应战和压力。一方面是确认性的原油产值供给，另一方面，是存在变数和应战的原油需求远景，油市供需结构存在转弱危险，供需平衡表也面对由供需缺口转向供需过剩的或许。

　　利多要素：1。欧美经济复苏今后，关于甲醇的需求明显增加，推进价格上升；2。现在国内煤制甲醇设备本钱处于亏本状况，在职业低赢利乃至负赢利状况下，将迫使产业链赢利分配再平衡，赢利率修正驱动要素增强会推进甲醇价格走高。3。处在国内夏日高温阶段，用煤严重，煤炭资源供给缺乏或给予甲醇必定的本钱支撑效果。

　　利空要素：1。甲醇下流传统消费季节性冷季效应逐步表现，且影响度越来越大。7—8 月是二甲醚、甲醛、醋酸等传统需求冷季。依照从前经历，7—8 月需求会比全年平均水平下降10%—15%。2。在新式消费范畴方面，甲醇制烯烃低赢利导致企业开工积极性不高。国内MTO 全体开工率在83.52%，较上半年90%以上的开工率有必定起伏的回落，估计未来仍有甲醇制烯烃大型设备的方案检修。3。跟着海外设备复产今后，甲醇船货到港将逐步增多，估计7 月中旬至下旬期间，港口甲醇库存将步入累库阶段。4.1。从美联储2021年7 月议息会议内容来看，美联储尽管没有开释Taper 的信号，但在声明中给出了关于Taper 触发条件的新指引。鲍威尔也表明已在评论关于Taper 的详细条款，因而美联储现已在为下一步Taper 信号的开释做准备。估计未来几个月美国作业商场在财务退坡后有或许会超预期改进，美联储或许会根据作业商场的改变在8-9 月开释Taper 信号，年末或明年初履行。5.7 月底国家政治局会议着重做好大宗产品保供稳价作业，针对煤炭等大宗产品价格持续上涨表明重视，在方针镇压预期的影响下，煤炭价格持续上涨的空间受限，对甲醇的本钱支撑效应削弱。

　　主导逻辑：短期视点而言，获益于国内煤炭资源严重，煤炭价格再度反弹的带动，一起国内甲醇企业设备亏本率抬升，导致甲醇在本钱要素支撑下，期价止跌反弹。在强本钱和弱供需的博弈下，甲醇中期上行趋势没有击破。